Il mercato centrale della città vecchia ha svolto per secoli funzioni commerciali, amministrative e giudiziarie, come testimonia la presenza del municipio barocco del XVIII secolo. A nord e a sud è delimitato da file di case, a est della piazza del mercato si trova il municipio e a ovest la piazza è dominata dalla chiesa dello Spirito Santo.
Il fulcro è la Fontana di Ercole, costruita tra il 1706 e il 1709 per commemorare gli enormi sforzi compiuti per ricostruire la città dopo le devastazioni della Guerra dei Trent'anni.
Oltre alla funzione di luogo per il mercato settimanale, nei secoli precedenti la piazza servì anche come luogo per i processi pubblici, come quello della banda di ladri Hölzerlips e Mannefriedrich nel 1812.
Nel frattempo, la piazza fu utilizzata anche come parcheggio accanto alla strada principale, che all'epoca era ancora aperta al traffico automobilistico. Dalla fine degli anni Settanta, la piazza è accessibile solo ai pedoni.
Durante la stagione invernale, le casette di legno del Mercatino di Natale di Heidelberg sono raggruppate sulla piazza del mercato, dove si svolge anche l'inaugurazione ufficiale dai balconi del municipio.
