Peggy's Point è molto probabilmente il faro più fotografato del Canada, e per una buona ragione. Sebbene sia senza dubbio il faro più conosciuto del Canada e uno dei più fotografati al mondo, la storia del faro di Peggy's Cove è poco conosciuta. Il nome è stato attribuito in diverse versioni. Peggy è il soprannome di Margaret e la comunità potrebbe aver acquisito il nome dalla vicina Saint Margaret's Bay, soprattutto perché il punto segna l'ingresso orientale della baia. Altri resoconti suggeriscono che Peggy sia stata una delle prime colonie. Una versione romantica popolare dice che una donna di nome Peggy fu l'unica sopravvissuta a un naufragio e ci sono persino famiglie americane che rivendicano la discendenza dalla naufraga Peggy.
In ogni caso, nel 1868 si decise di erigere un faro per segnalare l'ingresso orientale della baia di Santa Margherita. Sebbene sia meglio conosciuto come "il faro di Peggy's Cove", era e rimane ufficialmente noto come il faro di Peggy's Point, poiché il suo scopo è quello di segnalare il punto, non l'insenatura. L'insenatura ha un suo piccolo faro sul molo del governo. Il primo faro era una torre di legno, costruita in cima alla casa del guardiano nel punto. Era un faro rosso e utilizzava un riflettore catottrico (uno specchio rotondo argentato) per ingrandire la lampada a olio di cherosene.
La torre di legno, costruita in cima all'abitazione del custode, fu sostituita dall'attuale torre nel 1915, un ottagono di cemento bello e robusto a 15 metri a ovest del faro originale. L'abitazione del guardiano rimase per molti anni nelle vicinanze, così come un alto pennone che esponeva coni e sfere nere codificate per avvisare dell'avvicinarsi del maltempo. Il nuovo faro emetteva una luce bianca grazie a una lente diottrica, una serie di prismi di vetro che ingrandivano la luce. Sono seguiti diversi cambiamenti di colore e di carattere, il più recente dei quali è stato il passaggio dal bianco al verde nel 1979. Un altro cambiamento molto visibile (che aiuta a datare le foto a colori precedenti) è stato nel 1969, quando la lanterna di ferro in cima alla torre è passata dalla vernice bianca a quella rossa.