Den centrala marknaden i den gamla staden har i århundraden haft kommersiella, administrativa och rättsliga funktioner, vilket framgår av det barocka stadshuset från 1700-talet. I norr och söder gränsar det till husrader, öster om torget ligger stadshuset och i väster domineras torget av den heliga andens kyrka.
Centrumobjektet är Herkulesfontänen, som byggdes mellan 1706 och 1709 för att hedra minnet av de enorma ansträngningar som gjordes för att återuppbygga staden efter förödelsen under trettioåriga kriget.
Förutom sin funktion som plats för veckomarknaden fungerade torget under tidigare århundraden även som en plats för offentliga rättegångar, som den mot rånarbanden Hölzerlips och Mannefriedrich 1812.
Under tiden användes torget också som parkeringsplats intill huvudvägen, som vid den tiden fortfarande var öppen för biltrafik. Sedan slutet av 1970-talet är torget endast tillgängligt för fotgängare.
Under vintersäsongen grupperar sig små trähytter från Heidelbergs julmarknad på torget, där dessutom den officiella invigningen äger rum från rådhusets balkonger.